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[主观题]

福特公司购买了250000法郎的卖出期权合同,期权费为每法郎0.01笑元。如果约定价格为0.21$/FF,到期日即期汇率

为0.216$/FF,福特的利润/损失是多少?
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第1题
a.假定你购买了一个看涨期权,期权费是6美元,行权价格是30美元。画一个图,在期权价格到期的时候,在
10美元到70美元的区间上,你的支出和利润是多少。 b.假定你不是购买而是卖出这个看涨期权,还是画出图表,指出你的支出和利润是多少。

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第2题
某投资者购买了执行价格为25元、期权价值为4元的看涨期权合约,并卖出执行价格为40元、期权价值为2.
5元的看涨期权合约。如果该期权的原生资产的价格在到期时上升到50元,并且在到期日期权被执行,那么该投资者在到期时的净利润为(忽略交易成本)()

A.8.5元

B.13.5元

C.16.5元

D.23.5元

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第3题
Friendly Chemicals Corp.是用石油作为原料生产化工产品,销售给生产合成纤维和其他消费品的厂家。由于担心石
油价格上升,公司决定对计划2000年中期的一批主要购货进行套期交易。石油期货和期权在纽约商品交易所和其他市场上交易。由于只是想避免因为价格上升而遭受损失,所以公司决定使用期权而不是期货。如果价格下降,公司希望能获得因为价格下降而产生的利益。而如果持有期货合同,在价格下降的情况下,会产生损失。

1999年12月31日,公司预期在2000年中期需要购买10000000桶某等级的原油,以满足2001年生产的需要。这种等级原油的现行全球价格为每桶$14.50,但是最近其价格已经开始上升。管理人员希望将其原油的成本限制在每桶$15.75以下,于是以$2000000的成本购买了在2000年12月前任何时候以每桶$15.55的价格购买总计10000000桶原油的期权。如果购买所有的10000000桶原油,加上期权费,单位成本总计将会为每桶$15.75。

管理人员对期权价格走势进行研究发现,与时间价值有关的期权价格的变化和原油价格的改变不相关,在价格变化套期中没有多大的效果。但是,和期权价格改变有关的内含价值的变化是非常有效的套期工具。表11-5列示的是从1999年12月到2000年12月,这些期权价值中的时间价值和内含价值。

表11-5 期权价值中的时间价值和内含价值(1999年12月—2000年12月)

(单位:美元)

日期

每桶原油的价格

有关的期权公允价值

时间价值

内涵价值

1999年12月31日

14.50

2000000

0

2000年1月31日

14.90

1900000

0

2000年2月28日

15.30

1800000

0

2000年3月31日

15.80

1700000

2500000

2000年4月30日

16.00

1600000

4500000

2000年5月31日

15.85

1500000

3000000

2000年6月30日

16.00

700000

3250000

2000年7月31日

15.60

650000

250000

2000年8月31日

15.50

600000

0

2000年9月30日

15.75

550000

1000000

2000年10月31日

15.80

500000

1250000

2000年11月30日

15.85

450000

1500000

2000年12月31日

15.90

400000

1750000

注:①此例中没有说明在实务中如何计算期权的时间价值。

②实施购买5000000桶原油的期权,剩余部分持有到2000年12月底出售。

③此处的价值是剩余期权出售前的价值。

2000年6月底,Friendly Chemicals Corp.实施了部分期权,购买了5000000桶原油,每桶价格$15.55,此时,全球市场价格为每桶$16.00。公司持有剩余期权直到2000年12月,以 $2100000的总价格出售,稍低于该日的名义公允价值。

2000年中期购买的存货进行了加工,成为可供销售的产品。生产中消耗了5000000桶原油,这些产品销售如表11-6所示。

表11-6 产品销售情况

日 期

每月销售的约当桶数

月底持有的约当桶数

2000年6月30日

300000

4700000

2000年7月31日

250000

4450000

2000年8月31日

400000

4050000

2000年9月30日

350000

3700000

2000年10月31日

550000

3150000

2000年11月30日

500000

2650000

2000年12月31日

650000

2000000

根据上述情况,从1999年12月到2000年12月每月编制的会计分录如下。

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第4题
根据以下信息回答题。 你购买了JNJApr55的看涨期权和JNJApr55的看跌期权。看涨和看跌期权的期权费用分别是1

根据以下信息回答题。

你购买了JNJApr55的看涨期权和JNJApr55的看跌期权。看涨和看跌期权的期权费用分别是1美元和4美元。

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第5题
你购买了WaLMan60看涨期权,期权费是3美元。不计交易成本,其保本价格是______。
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第6题
根据以下信息回答题。 假定你用2美元购买了SM20的看涨期权,用1美元卖出了SM25的看跌期权:

根据以下信息回答题。

假定你用2美元购买了SM20的看涨期权,用1美元卖出了SM25的看跌期权:

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第7题
你购买了Wal-Mart 60看涨期权,期权费是3美元。不计交易成本,其保本价格是________。

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第8题
根据以下信息回答问题。 假定你用2美元购买了SM 20的看涨期权,用1美元卖出了SM 25的看跌期权:在

根据以下信息回答问题。 假定你用2美元购买了SM 20的看涨期权,用1美元卖出了SM 25的看跌期权:

在你的投资策略中,最大的潜在利润是_________。

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第9题
某客户购买了执行价格为92元/股的某公司股票的看涨期权合约,期权价格为8元/股。如果忽略交易成本,该客户的盈亏平衡的市场价格是( )元。

A.98

B.104

C.100

D.92

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第10题
某投资者以800元的价格购买了一次还本付息的债券,持有2年后以950元的价格卖出,那么该投资者的持
有期收益率为()。

A.9%

B.7.90%

C.10%

D.9.38%

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第11题
根据以下信息回答问题。 你购买了JNJ Apr 55的看涨期权和JNJ Apr 55的看跌期权。看涨和看跌期权的
期权费用分别是1美元和4美元。

在这个头寸中,你最大的损失可能是________。

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