根据投资额规定的收益率,计算单位产品的利润率,加上产品成本作为销售价格的价格策略依据的定价目标是()。
A.以获取最大利润为定价目标
B.以获取投资收益为定价目标
C.以获取合理利润为定价目标
D.以生存为定价目标
A.以获取最大利润为定价目标
B.以获取投资收益为定价目标
C.以获取合理利润为定价目标
D.以生存为定价目标
案例:引进一座大型钢铁厂项目的可行性分析
某集团现欲投资兴建一座大型钢铁厂。工程分两期建成,一期工程四年(2004—2007年),二期工程两年(2008—2009年),该项目主体工程总投资216亿元。另外,治理污染的固定资产投资占主体总投资的5%。所需资金通过多方借贷筹集,其中:国外信贷78亿元,年利率8%;国外商贷66亿元,年利率12%;其余为国内贷款,年利率3%。以上三笔贷款均为到期一次还本付息。
主体工程投资中,92.5%形成固定资产,7.5%形成流动资金。项目的寿命为20年,期满无残值。
全部主体工程完工后,该钢铁厂将可年产250万吨粗钢,420万吨钢材。每吨产品的成本及价格如下表:
产品 | 单位成本 | 单位国内售价 | 国际市场售价 |
粗钢 | 2000元/吨 | 2000元/吨 | 2080元/吨 |
钢材 | 3000元/吨 | 3040元/吨 | 3340元/吨 |
为便于计算分析,现给出如下假设条件:
(1)MARR(标准投资收益率)取各项贷款利率的加权平均值;
(2)企业所得税税率为40%;
(3)资金分期投入的六年中,每年投资额相等。
要求:(1)请用净现值法及内部收益率法对该项目的可行性作出评价。
(2)若该项目不可行,你能否对该投资计划提出适当的修正建议使其可行?
下列选项关于有效久期的说法不正确的是()。
A.有效久期的计算考虑了到期收益率的变化
B.有效久期公式的分母为到期收益率的变化量
C.有效久期不能根据确定现金流和到期收益率直接求出,而麦考利久期和修正久期可以
D.有效久期等于金融资产价格变化率与市场利率变化量之比
A.开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用
B.从事国家重点扶持的公共基础设施项目投资经营的支出
C.安置残疾人员及国家鼓励安置的其他就业人员所支付的工资
D.企业购置用于环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的投资额
甲、乙两方案的投资额和其他条件基本相同,其他资料如下表:
摘要 | 甲方案 | 乙方案 | ||
概率(Pi) | 预计年收益(xi) | 概率(Pi) | 预计年收益(xi) | |
好 | 0.10 | 13万元 | 0.30 | 11万元 |
一般 | 0.80 | 15万元 | 0.40 | 16万元 |
差 | 0.10 | 12万元 | 0.30 | 21万元 |
最低收益率 | 15% | 15% | ||
风险系数 | 10% | 10% |
要求:(1)计算甲、乙两方案的标准离差率,并据以判断优劣;
(2)计算甲、乙两方案的投资风险价值,并据以作出判断。
A.企业购置并实际使用规定的环境保护/节能节水/安全生产等专用设备的,该专用设备的投资额的10%可以从企业当年的应纳税额中抵免
B.创投企业从事国家需要重点扶持和鼓励的创业投资,可以按投资额的70%在投资当年抵扣应纳税所得额
C.企业综合利用资源,生产符合国家产业政策规定的产品所取得的收入,可以在计算应纳税所得额时减计收入10%
D.居民企业从直接或间接持有股权之和达到100%的关联方取得的技术转让所得,可能发生享受技术转让减免企业所得税优惠政策
A.1987.5万元
B.1897.5万元
C.1879.5万元
D.1789.5万元
美国E-世界出版公司(E-World)主要有两个部门:彩印与光碟构成,彩印部门由利率为5%银行贷款融资成立,光碟部门资产由权益融资成立,而且后者的总资产是前者的两倍。图7-2中,(a)、(b)显示了E-世界出版公司股票收益率与S&P500股价指数收益率的关系。
(注:S&P500指数是美国500家上市公司的一个股票指数,由美国McGaw Hill公司,自纽约证交所、美国证交所及上柜等股票中选出500家,其中包含400家工业类股、40家公用事业、40家金融类股及20家运输类股,经由股本加权后所得到的指数。)
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目前E-世界出版公司准备进行项目投资,假设公司有足够的资金投资以下项目,而且投资决策是在公司总部引导下,由各部门进行决策。各投资项目的投资额、内含报酬率指标如表7-5所示。
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表7-5各投资项目资料表 | |||
项 目 | 项 目 | 投资额 | 内含报酬率 |
出 版 | P1 | $1000000 | 3% |
P2 | $3000000 | 12% | |
P3 | $2000000 | 6% | |
光 碟 | E1 | $4000000 | 8% |
E2 | $6000000 | 7% | |
E3 | $5000000 | 4% |
另知,美国短期国债报酬率为3%,股票市场平均报酬率为8%,公司所得税税率为40%。
要求:根据以上信息分别计算部门资金成本和公司整体资金成本,并调查公司总部与部门再投资决策上是否有分歧。