你管理的投资组合价值100万美元，息票率是7％的20年期的债券。为了防止在市场利率上升的情况下，给你

的投资组合造成额外的损失，你准备持有一个空头期货头寸。国库券的期货合约要求一个息票率是8％，20年期的债券的交割。 a．如果市场利率是9％，你的债券组合的现值是多少？ b．面值是100万美元，8％利率交割债券的现值是多少？ c．如果市场利率变为10．5％，你的投资债券的价值是多少？你的损失数额是多少？ d．在市场利率是10．5％的时候，8％的交割债券的价值是多少？债券价值的变化是多少？ e．在设计这个对冲的过程中，你大概需要多少份空头期货合约？