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[主观题]
在到期之前,股票期权的时间价值总是（)A．为0B．为正C．为负D．股票价格减去到期日价格
在到期之前,股票期权的时间价值总是()
A．为0
B．为正
C．为负
D．股票价格减去到期日价格
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在到期之前()
A．看涨期权的内在价值比实际价值大
B．看涨期权的内在价值总是正的
C．看涨期权的实际价值比内在价值大
D．看涨期权的内在价值总是大于它的时间价值
A.可转换证券既具有债券和优先股票的特性，又具有普通股票的特点
B.可转换证券的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换
C.可转换证券实际上是一种普通股票的看涨期权
D.可转换证券在到期之前必须转换成普通股票
A.时间溢价有时也称为“期权的时间价值”
B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念
C.时间溢价是“波动的价值”
D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为0
A.标的物价格的波动性越小，期权价格越高
B.协定价格与市场价格问的差距越大，时间价值越小
C.期权期间越长，期权价格越高
D.利率提高，股票看涨期权的内在价值下降，而看跌期权的内在价值会提高
A公司预期在2006年6月30日和2008年6月30日，借入4年后到期(2012年6月 30日)500万元，根据该公司现行信用等级，借款利率是按美国基本放款利率+0.5%。A公司在2006年6月30日购买“22换期权”(Swaption)，就是利率互换期权，即按固定利率支付8%，而收到的是按基本放款利率+0.5%，名义金额为500万元，期限为4年。A公司支付期权费 25000元，这份期权在2年内到期。2006年6月30日的美国基本放款利率为7.5%。假定“互换期权”的时间价值在2年内按比例分配。
按IAS39，这个“互换期权”是现金流量套期。合同的公允价值的变动是预期债务发行现金流量变动的有效套期，支付的期权费是货币时间价值的反映，不是套期的实际部分(Effec- tive Part)，因此，在发生时就费用化，而不是作为递延处理。
表11-7列出了半年期基本放款利率，时间范围包括借款发生前的3年和借款在清偿期中的4年。表中还列示了不同时点“互换期权”的公允价值。
表11-7(单位：元)
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*公允价值是按预期利率差额的现值确定，即现行基本放款利率按8%折现。既然期权没有履约，“价外”互换期权就按零估价；在2008年6月30日，期权履约了，虽然是负数，就按这一天的价值入账。
“互换期权”合同的价值只是在正数时予以记录入账(直到履约时，成为一项受合同约束互换)，若在“价外”，买方在大多数情况下不会执行期权。这也说明了期权的不对称性质，买方最大损失是支付的期权费。
在2008年6月30日，互换期权是一项资产，参照的基本放款利率+0.5%是大于固定互换利率，因此预期期权在到期日是可以实施的。这是一种朴实的假设，现行利率是稳定的，这样就有8个半年期支付12500元给互换对方。借款发生日(2008年6月30日)按8%折现，就是84159元(12500×6.73274＝84159，按半年4%8期年金现值)。当进一步折现到2007年6月30日，则公允价值为77925元(84159×0.92593＝77925，8%1期复利现值)。
在2007年12月31日，基本放款利率下降，互换期权的现值就成为负数了。当然，在实际工作中，买方就可能作出另一种选择：对不利的到期“互换期权”不予实施，另行签署新的利率互换。
根据上述情况，在期权到期日，虽然在互换中基本放款利率+0.5%是低于固定利率，管理层认为贷款的4年期内，利率就会逐步上升的，所以仍按期履约执行。
整个6年中的会计处理如下：
